- 사람의 심리적·인지적 요인이 재무 의사결정에 미치는 영향을 연구하는 학문
- 행동 재무학은 기존의 경제학 이론에서 가정하는 인간의 합리적 의사결정을 비판하고, 인간의 비합리적인 행동이 재무 시장의 효율성을 저해한다는 사실을 밝혀냈습니다.
정의
행동 재무학은 투자 및 금융 의사결정 과정에서 인간의 심리적 요인과 인지적 편향이 어떻게 작용하는지 연구하는 분야입니다. 이 분야는 전통적인 재무 이론에서 가정하는 완전 합리적인 ‘경제 인간’ 모델을 넘어서, 실제 사람들이 어떻게 감정, 잘못된 판단, 사회적 영향 등에 의해 경제적 결정을 내리는지를 탐구합니다. 행동 재무학은 주식 시장의 변동성, 거품 현상, 투자자들의 비합리적 행동 등을 설명하는 데 중요한 역할을 합니다.
사례
- 주식시장의 과열: 투자자들이 비이성적인 낙관주의에 휩쓸려 주식시장에 과도하게 투자하고, 이로 인해 거품이 형성되는 경우입니다.
- 투자자의 손실 회피: 투자자들이 손실을 인정하지 못하고, 손실이 났음에도 불구하고 주식을 계속 보유하는 경향입니다.
- 집단 사고의 투자 결정: 투자 그룹이나 클럽에서 개별 투자자들이 집단의 의견에 영향을 받아 독립적인 판단을 하지 못하는 경우입니다.
관련 연구
- 다니엘 카너먼과 아모스 트버스키의 전망 이론: 이들은 투자자들의 의사결정에서 불확실성과 손실 회피가 어떤 역할을 하는지 연구했습니다.
- 리처드 탈러의 행동경제학 연구: 탈러는 투자자들의 비합리적 행동과 시장의 비효율성에 대해 광범위하게 연구하였습니다.
- 로버트 J. 샤일러의 시장 심리학 연구: 샤일러는 투자자들의 심리와 사회적 영향이 금융 시장에 미치는 영향을 분석했습니다.
행동 재무학은 재무 시장의 효율성을 높이고, 투자자들의 의사결정을 개선하기 위한 다양한 연구를 진행하고 있습니다.